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4月初需求启动，尤其是4-5月，表现得非常好。而螺纹钢，当下又创了年后新高，淡季不淡，库存没累积是当下市场的一个特点，后面我们详细讲。2． 原燃料：铁矿石品种分化，焦煤焦炭联动性变差由于钢铁行业的去产能和供给侧改革，使铁矿石和钢铁上下游的关系就发生了逆转，铁矿石结构问题凸显，从而带动了一波铁矿石上涨行情。从之后的数据来看，2016年铁矿石的涨幅要大于钢材。2017年7月，整个钢铁行业盈利转好，之后又催生了一波行情。

浦银安盛中证高股息ETF（512590）在3月5日公告，将于3月8日在上交所上市，一般ETF在打开申购赎回、上市之前会完成建仓。也就是说，浦银安盛中证高股息ETF在3月4日至3月7日之间，迅速完成了建仓。不幸的是，基金经理建完仓上市第一天，就遇上大盘暴跌，3月8日，沪指跌幅超4%，浦银安盛中证高股息ETF（512590）追踪标的CS高股息场内交易和基金净值跌幅亦超4%。

由于去产能的预期差，精细化工部分细分产业链可能会出现中间体紧缺的情况发生。很多实体的朋友还有各位投资者会担忧中国精细化工行业未来会不会被印度人取代，很多产能会不会转移到印度？我说说我粗浅的看法，去年化工品价格上涨后，我测算一下成本，很多产品都有50%或者更高的毛利率，我之前建议实体做贸易的朋友去印度捣鼓一些化工产品进口到国内来，结果一问印度的报价，大失所望，居然还是比国内化工产品价格要高。朋友分析了一下，第一，印度这个产品的原材料从大宗化学品做两步过来，印度人没有这个原料，要从中国进口，原材料价格也上涨了，买原料过去和出口产品到中国，他们需要时间成本、运输成本和关税，成本累加就非常大；第二点我觉得最重要的，这个产品大规模应用的下游在国内，印度国内需求有限，没有国内的基础需求做支撑，产能小，没有规模效应，也很难抵御市场的风险，产能做大就很难。所以回过头来看，印度做得比较大的精细化工品，有进口到国内的有活性染料，这块是印度是热带地区，自身的服装结构以棉为主，活性染料下游需求好，有了自己的应用基础，这块产业链从大化工过来，产业链也不算长，慢慢做出规模效应。印度的农药原药和医药原料药从趋势上感觉，中间体大部分还是依赖于国内的中间体，依赖程度还有上升的趋势，考虑到国内在各个中间体配套的优势，在整个产业链的优势，3-5年内国内仍然是全球最强的竞争力，这点大家对我们民族的精细化工行业一定要有信心，虽然环保和安全成本上升，但如果我们行业的集中度上去了，规模效应上去，行业总体成本是有可能持平或下降的，我们的竞争力也不会下降，相信很多实体的朋友也在努力去做得更好。

第二个层次也是最关键的一个层次：之前发布了《江苏省化工行业整治提升方案（征求意见稿）》。意见稿中有非常重要的两点：第一、全省化工园区数量从50个减少到20个。根据已提出的和新增加的化工园区安全、环保要求，从园区规模、产业层次、用地面积、规划许可、安全监管、环境治理等方面，对江苏全省50个化工园区开展全面评价，根据评价结果，压减至20个左右；第二、规模以上化工企业从4500家压缩到2000家。目前规模以上化工企业就有4500多家，其中危化品企业2500多家，计划到2020年底全省化工生产企业减为2000家，2022年底不超过1000家。之前市场是没有取信这个事情，但现在来看这个动作贯彻的概率非常高。

4．金融市场利率中枢有所下降，社会融资成本整体有所上行今年以来，央行流动性管理推动银行间流动性合理充裕，货币市场利率、国债收益率中枢都有所下行。6月末，隔夜SHIBOR为2.63%，7天质押式回购加权利率为3.58%，分别比去年末下降21BP和184个BP；1年期和10年期国债到期收益率分别为3.16%和3.48%，分别比去年末下降63BP和41个BP。各券种债券收益率曲线普遍有所下移。

责任编辑：范斯腾记者：罗晗中证网讯（记者 罗晗）11日，营口银行披露发行文件，拟于12日开始发行10亿元二级资本债券，发行期限共3个工作日，本期债券为10年期固定利率。Wind数据显示，今年以来截至12月11日，商业银行资本补充债券（含二级资本债和永续债）发行规模已达11379亿元。